⚖️ QDII 溢价套利

QDII 溢价率怎么算？

溢价率 =（场内价格 ÷ 单位净值 − 1）× 100%。QDII 基金投资海外，净值按海外市场收盘结算、比 A 股场内交易滞后约 1 天。所以本页对净值滞后的品种（美股/欧美类）用「参考溢价率」——按海外指数实时涨跌重建公允净值、修正滞后；对净值当日结算的品种（港股/日韩类）用 T-1 原始溢价，避免把溢价算虚高。

为什么 QDII 会产生溢价？

主因是外汇额度限制。QDII 基金有 QDII 额度上限，当海外某板块被热炒、场外资金想涌入申购时，基金公司为保护额度会限购甚至暂停申购——新份额造不出来，场内供给冻结，价格就被买到远高于净值。溢价越肥，往往意味着申购卡得越死。次要原因是市场情绪与场内流动性不足。

QDII 溢价套利怎么做？

🔴 溢价套利（申购套利）：T 日场外按净值申购 → T+1/T+2 份额确认并转托管场内 → 场内按溢价卖出。净收益 ≈ 溢价率 − 申购费 − 卖出佣金 − 净值波动缓冲。

🟢 折价套利（赎回套利）：场内按折价买入 → 场外按净值赎回（到账 T+7~T+10）。净收益 ≈ 折价率 − 买入佣金 − 赎回费 − 资金占用成本。

两种方向的前提都是「你能申购/赎回」，而这正是 QDII 套利最大的约束。

如何读这张表

🟢机会=有溢价/折价、成本后净收益为正、且开放申赎+有流动性；🟡监控=溢价肥美但暂停/限购，盯「申购一恢复」的瞬间（套利窗口打开）；⚪其余。

「散户可申购」列：对溢价率 ≥4% 的基金，查天天基金权威接口核对散户能否真申购——LOF 查其自身场外申购状态；ETF 查其联接基金状态作为外汇额度代理信号（联接暂停≈额度锁死≈ETF 一级申购也进不去）。✅可申购／⚠️小额／❌封闭／❔未知；「真机会」= 有溢价机会 且 散户可申购，专治「看得到吃不到」。